从中关村到华尔街，36氪走过3000天

作者：园长，编辑 | 石灿

导语：

读招股书的时候，我们发现了一个有意思的细节—— 36氪的资深内容报道团队一共有42个作者，约占36氪总人数的十一分之一。
 

 

瑞幸咖啡创始人钱治亚，42岁。

拼多多创始人黄铮，38岁。 

趣头条创始人谭思亮，38岁。 

36氪创始人刘成城，31岁。 

以上列出的，是最近一年来赴美上市的部分知名公司创始人及其年龄。在这份名单中，36氪和它的创始人刘成城都显得有些不一样——

当11月8日立冬这天，他远在华尔街敲响纳斯达克上市的钟声时，36氪也已经走过近9年。36氪在这些公司里历史最“悠久”，但它创始人却是最年轻的。上市首日破发，开盘下跌13.2%，报12.58美元。

这家科技媒体的起点，通常被认定在2010年12月8日。那时，黄铮刚从谷歌离职创业，钱治亚还在神州租车做运营，谭思亮辗转在几个互联网公司担任高管。还是学生的刘成城，开设了一个叫TC中文网的小网站，专门编译美国科技博客TechCrunch的文章。 

TechCrunch专门报道新兴互联网公司和业态，这种模式在当时的中国还很新鲜。没过多久，刘成城将TC中文网改名为36氪。氪在元素周期表排第36位，与之同名的“氪星”还是DC漫画里超人的故乡。

一个理工科男生+一个极客范的名字，36氪的故事从此开始。 

 

目标中关村：部落的诞生与突围

高中时代，刘成城就想过去北京、去中关村创业。不幸的是，他还没来得及溜出学校，创业计划就被老师扑灭在宿舍里。 

2006年，刘成城考入了北京邮电大学。坐落在海淀区西土城路10号的“北邮”，距离中关村车程不过15分钟。这个来自苏北小城的18岁少年，终于一脚踩到中关村的门槛上。 

两年前的2004年，同样从苏北小城考到北京的年轻人刘强东，在中关村创办了“京东多媒体网”，日后成为国内最大的自营电商平台。更早的时候，他们的另一个江苏老乡，带着10个人在中关村的一间传达室中开始创业。这个人是柳传志，公司的名字叫“联想”。 

“WISE·2016独角兽峰会”上，刘成城对话“老乡”柳传志 图片来源：腾讯视频

北京的互联网圈有不少来自江苏的创业者，但刘成城母校“北邮”的互联网创业氛围同样浓厚。 

这里，走出了百度创始“六剑客”之一的王啸，B站创始人徐逸，拉勾网创始人马德龙......“北邮”不仅盛产通信行业工程师，也是IT创业者的摇篮。 

北邮人+江苏人，双重的“创业基因”让刘成城加速“不安分”起来。大一时，他就和几个同学一起做了数码产品团购网站Z-vip.com。“组织”最壮大的时候，他们的足迹遍布北京7所高校，因为业务量太大，刘成城和他的同学们甚至买了辆二手面包车专门送货。 

到了大二大三，刘成城频繁阅读TechCrunch。当时，这家科技博客只有创始人麦克·阿灵顿一个作者，月浏览量能有900万，盈利也很可观。 

这给了刘成城很大的启发，他也想创办自己的科技博客。在刘成城读大学这几年，互联网上发生的事情，开始对现实生活产生越来越大的影响。

2008年，腾讯和360的激烈战事，让整个社会开始反思科技巨头“垄断”的后果；2010年，乔布斯发布了划时代的经典机型iPhone4，人们的手机使用习惯由此改变，移动互联网浪潮也从那时渐渐涌起。 

那段时间，国内对互联网科技产业的报道还相当稀少，这里还是一片缺乏行业规则、报道规范的混沌地带。早期的互联网报道者、DoNews创始人刘韧，就因为360“黑稿事件”，被昔日的好友周鸿祎送进监狱，一待就是3年。 

36氪一开始的办公室 只有四个人图片来源：36氪 作者：镜宇

一边是飞速发展的科技互联网产业，一边是科技报道内容的“蛮荒“和空白。面对巨大的发展空间，刘成城选择“取一瓢饮”。那时的36氪几乎只编译国外互联网产业资讯，向国内创业者介绍互联网最新的业态和玩法，更像一个高度垂直的兴趣部落。

大时代带来的机会造就了36氪，敏锐的创业者们不会放弃这个发展窗口，一大批竞争者飞速前来填补空白——极客公园在2010成立，虎嗅、钛媒体、品玩在2012年诞生…… 

这些后来者和36氪最大的不同在于，其创始人都来自传统、老牌商业媒体，拥有强大的原创报道能力：极客公园的张鹏，曾任《IT经理世界》主编；虎嗅的李岷，曾是《中国企业家》执行总编；品玩的骆轶航，曾在《第一财经周刊》做主笔；钛媒体创始人赵何娟的经历最为丰富，她曾在《财新》《财经》长期从事时政和财经调查报道。 

尽管是互联网产业报道这条赛道的开创者，刘成城和他的“小部落”36氪，还是需要在出身“正规军”的“友媒”包围下，走出一条不一样的路。 

 

锦秋家园，部落生长的好地方

从成立到现在，36氪先后在北京搬过6次家，有过7个办公地点。在早期的不断辗转中，锦秋家园的那些日子经常被人们拿来回味。 

36氪在锦秋家园的办公室图片来源：36氪 作者：镜宇

知春路6号的居民小区锦秋家园真是个创业宝地。虽然不如3公里外、“孵化”了美团、快手等巨头的华清嘉园那样大名鼎鼎，除了36氪，这里也入驻过应用商店豌豆荚、跑步App乐动力等成功的互联网企业。但知名度最高的，还是张一鸣在此创办的今日头条。 

有段时间，36氪和今日头条都在锦秋家园办公，算得上真正的邻居。但他们的缘分还不止于此。在今年10月发布的招股书中，36氪专门引用了2013年对今日头条算法推荐模式的首发报道，借此证明自身善于发现优秀创业公司的能力。 

这种能力，来源于“部落”初创期对国外互联网创业资讯的“搬运”和编译。36氪长期关注初创型科技企业，紧跟前沿科技产品的报道，当他们将视角从编译国外资讯，转向国内初创企业报道时，这种熟悉产品创新模式和玩法的优势，迅速得到了回报。除了今日头条，36氪还率先报道饿了么、ofo等一大批“新经济”公司。

36氪在2013年对今日头条的报道 图片来源：36氪招股书 翻译：腾讯翻译君

网站上线不久后的2010年圣诞，刘成城在一次聚会中偶遇了北邮师兄、百度创始人之一的王啸。刘成城给“大师兄”留下了深刻的印象，下一次见面，是王啸主动约见的。在保福寺桥南的一家韩国烤肉，两个人聊“high”了。王啸直接问刘成城，“能不能投你们一点钱？” 

刘成城赶快回答“好啊，多少钱？”日后，刘成城向媒体回忆起这个场景时，只记得自己当时反应迅速，“像担心对方反悔一样”秒问秒答。 

王啸和他新成立的九合创投给了36氪100万。第一笔30万直接打到了刘成城的个人账户上。他跑到银行查了一下，分文不少。刘成城让柜员帮他取出来，一看，“好像还不够填满一个双肩包啊”，于是，刘成城又让柜员帮他存了回去。 

那一年，刘成城23岁。后来，有媒体问“为什么科技博客成了36氪？”他的回答是： 

投资人王啸给了我们一笔钱，得找个容器来装。 

融资也让36氪能够更加专心地报道创业公司和新模式、新业态。在这段时间，36氪发掘了众多优秀的互联网创业早期项目，甚至有公司在日后成为比肩BAT的巨头。 

这也是36氪和其他资深记者创办的科技媒体不一样的地方：更加关注对象聚焦在初创公司和新模式，而不是仅仅关注头部大公司的动向。 

与此同时，36氪公开表示“说产品，不废话，不发布新闻稿和软文”。这意味着，在创业公司报道中，他们收不到一分钱广告费，基本上是“用爱发电”。 

虽然没有营收，但这给36氪带来了不错的口碑。在锦秋家园等居民区办公的36氪，也从一个只有4个人的爱好者式自留地，一步步变成活跃且个性鲜明的成熟“部落”。 

数据来源：天眼查、投资界等

在获得第一笔融资半年后，知名投资机构经纬中国给36氪带来了A轮融资，这次的金额高达数百万美元。此后的3年间，经纬中国先后给36氪带来了B、C、D轮融资，并且给了36氪更多、更深远的影响。 

 

走上创业大街，部落渐行渐远

2014年，“全民创业，大众创新”的口号，从达沃斯论坛一直传向全国。这年4月，36氪也正式搬进了位于海淀区的中关村创业大街。 

36氪精心布置了这个家：他们在休息区安装了高低床和沙发，在阳台布置了遮阳伞和桌椅，还有北欧风格的灯具和随处可见的绿植，甚至还布置了可以洗澡的淋浴间......一切看起来都比以前辗转在居民区中更加精致，也更像一个“正规”的公司了。 

与此同时，36氪推出了共享办公品牌“氪空间”，免费供创业公司入驻，还会帮助创业公司提供融资支持。“氪空间”的装修风格和36氪自家的办公区一样现代化，便捷的企业服务给入驻方提供了不少便利。 

这也正好契合了当年全国性的“全民创业，大众创新”浪潮，36氪得到了前所未有的荣誉和支持。但此时的36氪，已经不是锦秋家园时的那个“部落”了。 

最明显的表现是，36氪开始有广告了。刘成城在2014年的一次采访中透露，36氪虽然还没盈利，但靠广告业务基本可以实现收支平衡。 

36氪的业务也在多元化。早在2013年，36氪就上线了创业服务平台“36氪+”，通过提供寻求融资、寻求报道和创业项目数据库等服务模式，为创业企业服务。 

2015年6月，36氪推出了“互联网非公开股权融资平台”，外界一般称之为“股权众筹”。也就是说，在这个平台上，符合条件的投资者（一般是资产30万人民币以上）可以直接投资初创公司。 

拿着几十万，就有机会投资未来可能成为BAT的公司，成为他们最早的股东。这样的诱惑引来了不少投资者。36氪在一年内上线了54个项目，累计融资5亿人民币。 

后来，股权众筹被36氪早期作者柳胖胖称为“36氪成立以后做过的最激进最冒险的业务。”2016年6月，钛媒体爆出36氪股权众筹的项目“宏力能源”涉嫌欺诈，“定向增发”变成了“老股转让”，项目路演宣传的高额回报变成了巨额亏损...... 

钛媒体当时的报道截图 来源：钛媒体官网

在钛媒体的报道中，一个投了200万的投资者懊悔地说：“竟然会轻信36氪这些毛头小子！我们这些老油条也是瞎了眼。”，还有人说“36（氪）没有了当初的激情和干劲。” 

刘成城为此事写了公开信《做对的事情，超越成败之上》，承认了36氪的责任，“无论是在风控环节，还是在融资推介环节，以及和投资人的沟通机制、信息披露等方面，都还做得远远不够。” 

一个月后，36氪迎来了更大的变化——最核心的媒体业务被拆分出来独立运营，与此同时，来自经纬中国的冯大刚加入36氪，并担任拆分后媒体业务负责人。 

冯大刚也是一个和赵何娟、骆轶航等知名记者同样“重量级”的媒体人，曾是《第一财经周刊》的联合创始人、二把手。在此之前，冯大刚还邀请时任《第一财经周刊》主笔杨轩加入36氪，负责组建特稿部（后为深度部）。 

2016年10月，深度栏目《深氪》发表了杨轩编辑的第一篇报道《关于加班、失眠、抑郁和创造力》。这个栏目延续至今，《贾跃亭更难的一百天》《人到中年，职场半坡》《创业黄金时代结束的一年》等报道，连续三年先后获评金字节奖最佳调查报道、最佳特写和行业报道奖项。深度类稿件，也从此成为36氪在创投资讯之外新的内容支撑点。 

冯大刚还挖来了《第一财经周刊》总编李洋，《人物》前副主编张卓前来担任助理总裁，用了不到一年的时间，为36氪打造了一个堪称豪华的内容团队。 

部落的影子在36氪身上逐渐消失了。从内容上看，它已经和虎嗅、钛媒体没有什么明显区别。大家都会关注造手机的罗永浩、搞共享单车的戴威和胡炜炜，也报道喜欢唱、跳、rap的蔡徐坤。曾经个性迥异的互联网创投媒体，正在变得越来越像。 

 

骏豪，会是36氪的新起点吗？

新的媒体业务总裁冯大刚经常提起一个概念——“AURP”值，即每用户贡献收入平均值。在此之前，媒体更喜欢用“CPM”（覆盖一定规模用户的成本）概念进行核算。这是因为媒体主要收入来源是广告，特别是互联网媒体，用户行为（订阅等等）带来的收入几乎可以忽略。 

强调“用户贡献收入”的新总裁，让36氪开始朝着面向用户寻求价值回报的路径发展。逐鹿网创始人阑夕认为，这在实质上是“把内容转化为商品，把读者转化为消费者”。 

知识付费火热的2017年，36氪上线了它的第一个知识付费栏目“开氪”，打造互联网创投行业精品课程。面向普通读者的线下活动也多了起来：连续举办的MTA天漠音乐节，2017年9月的“没想到乐园”，2019年4月的“没想到明日城”...... 

2019年4月，36氪又搬家了。他们离开了中关村，搬到了朝阳公园旁边的北京地标“骏豪”大厦。这栋从上到下覆盖着纯黑色的玻璃的5A级写字楼，承载着众多打造了商业帝国的世界500强公司。 

36氪的上市梦，也在这里渐渐成型。 

从创投资讯起步，36氪的业务版图扩展到今天的三大条线：最核心的媒体业务，共享办公氪空间，以及面向投资机构的金融数据服务平台“鲸准”。 

36氪 业务介绍 图片来源：36氪招股书
 

2016年底，刘成城在访谈中告诉刺猬公社，“（我）最开始做媒体是想通过媒体带来关注度和流量，然后做别的事情。”在媒体业务相对稳定后，刘成城把更多精力用在了为投资者服务的氪空间等项目中，把媒体业务则交给了更专业的冯大刚。 

2017年12月，独立分拆一年多以后，36氪获得了第一轮融资3个亿，刚好是刘成城天使轮时的300倍。这时，刘成城的目标是上市：“在2016年、2017年连续两年盈利的基础上，也要考虑上市、回报股东的事了。” 

创业6年后，他也早已不再是那个跑到银行提出融资，只为了看一眼的“孩子气”创始人。 

2019年10月初，36氪向纳斯达克递交了招股书。最令人关注的，是36氪在招股书中披露的“营收答卷”：2017年营收1.2亿，利润近800万；2018年营收2.99亿，利润4000多万；但在2019年（前九个月），营收2亿，亏损达到了4500多万。 

财经自媒体《蓝媒汇》将今年的巨额亏损归结于会计准则中计算方法的不同，“在美股上，属于正常的财务操作”。不过，“边亏损边上市”也属于中国企业赴美IPO的“常规操作”。 

招股书中的两个细节同样引人关注——2019年前9个月，36氪的广告收入头一次被企业服务收入超越，企业服务带来的收入，已经占据了36氪营收的半壁江山。从“创投媒体”到“新商业公司”，营收动能的转化，也让这个转型故事更加让投资者信服。 

另外一个细节是，36氪的“专业内部内容创作团队”一共有60人，其中，“经验丰富的作者”有42位。 

这个比例，不到36氪雇员总数的十分之一。 

在招股书中的“风险提示”部分，就有一条和这42个人紧密相关：如果我们不能留住或雇用高素质的内部作家和编辑，我们的业务就会受到影响。

上市仪式中的刘成城、冯大刚等高管图源：老虎证券直播

36氪还列出了另外的40多项与公司经营有关的风险提示，主要还包括以下这些—— 

我们不能保证我们能够维持我们迄今所经历的增长率。 

我们面临着在迅速发展的新经济部门运作所带来的风险。 

我们与第三方平台的关系可能会影响我们的业务、前景和财务业绩。 

每一条风险背后，都是对36氪、冯大刚和刘成城的新挑战。创办36氪之前，刘成城喜欢读《中国的新革命》，它讲的是1980至2006年这二十多年间，中关村IT创业者在风起云涌、波澜壮阔的时代变迁中，从无到有、直到影响整个社会的奋斗史。 

这本书还有个副标题——从中关村到中国社会。2019年11月8日，从刘成城和冯大刚在纳斯达克敲响钟声的那一刻起，属于他们的中国科技商业社会“新革命”也开启了新篇章。